{"id":701,"date":"2008-02-01T18:24:28","date_gmt":"2008-02-01T16:24:28","guid":{"rendered":"http:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2008\/un-mariage-risqu\/"},"modified":"2008-02-03T12:31:31","modified_gmt":"2008-02-03T10:31:31","slug":"un-mariage-risqu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2008\/un-mariage-risqu\/","title":{"rendered":"Un mariage risqu&eacute;"},"content":{"rendered":"<p>Microsoft rach\u00e8te finalement Yahoo! Pendant plusieurs mois, les sp\u00e9culations sur le sujet allaient bon train, mais je n&#8217;y croyais pas trop, doutant de la capacit\u00e9 de Microsoft \u00e0 non pas faire cette acquisition, mais \u00e0 la r\u00e9ussir apr\u00e8s coup. <\/p>\n<p>Comme je ne suis malheureusement pas en mesure d&#8217;\u00e9viter \u00e0 Microsoft de faire des \u00e2neries, ils l&#8217;ont faite ! Alors 1+1&gt;2 ou pas? Malgr\u00e9 tout le baratin officiel sur les &#8220;synergies&#8221;, je pense que cette acquisition est mal venue et qu&#8217;il n&#8217;est pas \u00e9vident que la mayonnaise prenne.  <\/p>\n<p>Pour trois raisons structurelles :<\/p>\n<ul>\n<li>Fusionner deux soci\u00e9t\u00e9s de <strong>cette taille <\/strong>(80000 et 15000 personnes) est toujours difficile, surtout quand les cultures d&#8217;entreprises ne sont pas bien align\u00e9es. L&#8217;alignement est loin d&#8217;\u00eatre \u00e9vident pour ces deux boites! D&#8217;autant plus que les 15000 personnes de Yahoo vont \u00eatre int\u00e9gr\u00e9es \u00e0 des activit\u00e9s qui en font moins de 10000 (MSN et Live). Donc, on jumelle en fait deux boites de taille \u00e9quivalente!<\/li>\n<li>Il y a beaucoup de <strong>redondances <\/strong>entre Microsoft (MSN, Live) et Yahoo sur Internet: surtout avec Hotmail \/ Yahoo Mail, Instant Messenging, Search (<em>voir une liste de mon cru probablement incompl\u00e8te ci-dessous<\/em>). Mais heureusement quelques atouts chez Yahoo qui n&#8217;ont pas d&#8217;\u00e9quivalent chez MS: Flickr et Delicious. Ces redondances vont g\u00e9n\u00e9rer des combats de chefs, des fusions, des regroupements, ou bien rien du tout, et il n&#8217;y aura pas de synergies r\u00e9elles. Si regroupements il y a, rien ne dit que les audiences vont s&#8217;additionner. Fusionner le search de Microsoft et de Yahoo ne va pas forc\u00e9ment g\u00e9n\u00e9rer une part de march\u00e9 \u00e9quivalente \u00e0 la somme des deux. Idem pour la messagerie. Idem pour les blogs et les r\u00e9seaux sociaux (o\u00f9 ni l&#8217;un ni l&#8217;autre ne brille).<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/image78.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" style=\"border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; border-bottom: 0px\" height=\"335\" alt=\"image\" src=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/image-thumb75.png\" width=\"332\" border=\"0\"><\/a> <\/p>\n<ul>\n<li>Yahoo est actuellement sur la <strong>pente descendante<\/strong>, et Microsoft ne va pas tr\u00e8s bien sur Internet (parts de march\u00e9 en baisse sur le Search sur 2 ans apr\u00e8s d&#8217;\u00e9normes investissements). Acheter \u00e0 la baisse sur Internet n&#8217;a pas vraiment de pr\u00e9c\u00e9dent. Mais c&#8217;est rarement de bon augure. Microsoft deviendrait-il le Computer Associates de l&#8217;Internet? <\/li>\n<\/ul>\n<p>Malgr\u00e9 tout, il pourrait y avoir de bonnes synergies sur le business que les internautes ne voient pas: la r\u00e9gie publicitaire. Le cumul des parts de march\u00e9 de MS et Yahoo donne un ensemble de taille respectable. Mais je trouve que Microsoft raisonne trop &#8220;publicit\u00e9&#8221; avant de raisonner &#8220;valeur pour le consommateur&#8221;. C&#8217;est une vision &#8220;back-end&#8221; et non &#8220;front-end&#8221; de l&#8217;Internet. C&#8217;est un bon front-end qui permet d&#8217;avoir un bon back-end, comme chez Google. Pas le contraire.<\/p>\n<p>Alors, deux boites qui &#8220;ex\u00e9cutent&#8221; mal leur strat\u00e9gie Internet peuvent-elles surmonter toutes ces \u00e9preuves et devenir d&#8217;excellents op\u00e9rationnels une fois unis? Bien, je demande \u00e0 voir&#8230; <\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/image79.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" style=\"border-right: 0px; border-top: 0px; border-left: 0px; border-bottom: 0px\" height=\"164\" alt=\"image\" src=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/image-thumb76.png\" width=\"357\" border=\"0\"><\/a>  <\/p>\n<p>Sinon, financi\u00e8rement, le prix est \u00e9lev\u00e9. Microsoft va claquer tout son cash disponible (environ $22B) et compl\u00e9ter avec un \u00e9change d&#8217;actions qui aura un impact \u00e0 la baisse sur son cours, qui a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 (<em>visible en after market dans le graphe ci-dessus<\/em>). Si au moins l&#8217;acquisition s&#8217;\u00e9tait faite \u00e0 un bon prix, mais ce n&#8217;est m\u00eame pas le cas! <\/p>\n<p>Sinon, pour ce qui est de la France, le nouveau si\u00e8ge de Microsoft en construction \u00e0 Issy les Moulineaux devrait pouvoir accueillir Yahoo France car il a \u00e9t\u00e9 bien dimensionn\u00e9. Mais j&#8217;en connais une, en charge du projet de d\u00e9m\u00e9nagement, qui doit se dire que les impr\u00e9vus, cela commence \u00e0 bien faire! <\/p>\n<p>Bon, je ne vais pas faire dans comme la fameuse pub de Renault le coup du &#8220;<em>\u00e7a ne marchera jamais<\/em>&#8221; et me planter lamentablement. Mais <em>juste <\/em>relever que le d\u00e9fi pour Microsoft est \u00e9norme, et avant tout humain et manag\u00e9rial, pour \u00e9viter d&#8217;aboutir \u00e0 un d\u00e9cevant 1+1&lt;2.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Microsoft rach\u00e8te finalement Yahoo! 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