{"id":544,"date":"2007-12-05T23:43:35","date_gmt":"2007-12-05T21:43:35","guid":{"rendered":"http:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2007\/back-from-the-silicon-valley-2\/"},"modified":"2008-11-08T10:08:16","modified_gmt":"2008-11-08T08:08:16","slug":"back-from-the-silicon-valley-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2007\/back-from-the-silicon-valley-2\/","title":{"rendered":"Back from the Silicon Valley 2"},"content":{"rendered":"

Dans cette seconde partie de mon compte-rendu de voyage dans la Silicon Valley, nous allons aborder d’un c\u00f4t\u00e9 le point de vue des investisseurs, et de l’autre quelques tendances march\u00e9 et technologiques “hum\u00e9es” sur place.<\/p>\n

Les sujets d’int\u00e9r\u00eat pour les VCs<\/strong><\/p>\n

Les VC de la Silicon Valley sont concentr\u00e9s sur Sand Hill Road \u00e0 Palo Alto. C’est le microcosme dans le microcosme. Par chance, Palo Alto est en plein milieu de la Silicon Valley ce qui facilite les d\u00e9placements pour les VCs.\"\"<\/p>\n

Nous en avons vu quelques uns pendant ce voyage: Matt Lecar<\/a> de Trinity Ventures qui investit dans la cleantech, Jeff Clavier (ci-contre<\/em>), un fran\u00e7ais qui a cr\u00e9\u00e9 en une semaine Softtech<\/a>, un petit fond d’amor\u00e7age de $12m dans le web 2.0, Jean-Louis Gass\u00e9e<\/a>, partner de Elligis depuis sont d\u00e9part de Palm Source, et Sven Strohband<\/a>, du fond MDV. Leurs feedbacks sur les modes de financement et les r\u00e8gles de fonctionnement des VCs sont homog\u00e8nes. Par contre, leurs centres d’int\u00e9r\u00eat sont vari\u00e9s. On y trouve en gros : la mobilit\u00e9, les syst\u00e8mes embarqu\u00e9s, les r\u00e9seaux sociaux, le commerce \u00e9lectronique, le web s\u00e9mantique, l’enterprise 2.0, l’usage de l’open source et le “Software as a service” (SaaS). Enfin, les cleantech \u00e9mergent comme un troisi\u00e8me p\u00f4le majeur d’investissements apr\u00e8s la hightech et les biotechs. <\/p>\n

Le mode de s\u00e9lection des projets reste tr\u00e8s rigoureux. Il est rapide dans l’ensemble, et aussi s\u00e9lectif qu’en Europe. Un dossier pr\u00e9sent\u00e9 sur cent est financ\u00e9. La qualit\u00e9 de l’\u00e9quipe compte toujours autant, puis le service propos\u00e9, sa valeur ajout\u00e9e pour le client, sa diff\u00e9rentiation par rapport au march\u00e9, et enfin, le business model. Les VCs cherchent des entrepreneurs ambitieux. Ceux qui visent \u00e0 construire des boites de $1B (1 milliard de dollars) de chiffre d’affaire, pas les “petits joueurs” qui veulent cr\u00e9er des boites de $30m.<\/p>\n

Les VCs am\u00e9ricains n’investissent pas beaucoup plus que les europ\u00e9ens dans l’amor\u00e7age. Tout du moins si l’on consid\u00e8re que l’amor\u00e7age revient \u00e0 investir moins de $1m au d\u00e9marrage d’un projet. Les startups am\u00e9ricaines sont aid\u00e9es par le grand nombre de business angels qui couvrent ces phases d’amor\u00e7age. Autre diff\u00e9rence cl\u00e9, les VCs sont ind\u00e9pendants des banques. En France, une grande part des VCs sont des branches des banques et assurances (Cr\u00e9dit Agricole Assets Management, Axa PE, AGF PE, etc) et connaissent moins bien les march\u00e9s hightech car leurs partners sont plus rarement d’anciens entrepreneurs ou cadres sup\u00e9rieurs du secteur.<\/p>\n

Les VCs se retrouvent dans un tas de r\u00e9seaux de la Silicon Valley, et notamment dans le Churchill Club qui organise r\u00e9guli\u00e8rement s\u00e9minaires et colloques. C’est \u00e0 l’un d’entre eux que nous avons \u00e9t\u00e9 invit\u00e9s pendant le voyage. C’\u00e9tait un peu la s\u00e9ance de distraction de l’ann\u00e9e avec la pr\u00e9sentation de gadgets divers par Walt Mossberg et trois autres intervenants. On a pu y voir un tee-shirt d\u00e9tecteur de wifi, un robot nettoyeur de goutti\u00e8res, un clavier aux touches “dynamiques lumineuses”, une lunette t\u00e9lescopique qui commente jusqu’\u00e0 6000 \u00e9toiles en fonction du pointage, quelques mobiles divers et vari\u00e9s – aucun \u00e0 la hauteur de l’iPhone, et un r\u00e9veil matin balladeur qui force le “r\u00e9veill\u00e9” \u00e0 se lever pour l’arr\u00eater de sonner apr\u00e8s sa chute au sol.<\/p>\n

Pour terminer sur les VCs, on nous a rappel\u00e9 qu’il fallait aussi s\u00e9lectionner les VCs pour faire affaire (cela marche lorsqu’il a abondance): \u00eatre exigeant, v\u00e9rifier leurs r\u00e9f\u00e9rences, s’assurer de leur bonne repr\u00e9sentation dans les boards.<\/p>\n

Voir l’article de Guy Hervier<\/a> sur les investisseurs de la Valley qui a compl\u00e9t\u00e9 le voyage par une semaine suppl\u00e9mentaire de p\u00e9r\u00e9grinations sur place. Il existe aussi une source d’information de r\u00e9f\u00e9rence sur la Silicon Valley: le  San Jose Mercury News<\/a>.<\/p>\n

Web 2.0<\/strong><\/p>\n

Malgr\u00e9 le c\u00f4t\u00e9 un peu “bulle” des investissements et des sorties (acquisitions) dans ce march\u00e9, il reste un centre d’int\u00e9r\u00eat pour l’industrie locale. La bulle ne fait pas peur<\/a> car les investissements dans le web 2.0 ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s modestes, $1B en tout d’apr\u00e8s Jeff Clavier.<\/p>\n

Tout bouge tr\u00e8s vite dans ce march\u00e9. Facebook a \u00e9clips\u00e9 MySpace (en parts de voix dans les m\u00e9dias tout du moins) en tr\u00e8s peu de temps. Certaines applications Facebook deviennent des stars quasi instantan\u00e9ment avec des millions d’utilisateurs. Twitter explose depuis mars 2007, apr\u00e8s une visibilit\u00e9 orchestr\u00e9e pour par cher dans l’\u00e9v\u00e9nement “South by southwest” o\u00f9 \u00e9taient pr\u00e9sent m\u00e9dias nationaux et investisseurs (leurs locaux ci-dessous, ils sont 10 en tout!<\/em>). Et il reste encore de la valeur \u00e0 cr\u00e9er. Notamment du fait de la multiplication des points de contacts (PC, mobiles, voitures, salon). <\/p>\n

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Les r\u00e9seaux sociaux n’en sont qu’\u00e0 leurs d\u00e9buts. Ils sont observ\u00e9s par les Google, Microsoft, Yahoo et eBay. Le monde de la publicit\u00e9 se cherche un peu. En tout cas, le web 2.0 demande soit \u00e9norm\u00e9ment de volume soit de toucher des march\u00e9s tr\u00e8s cibl\u00e9s \u00e0 fort pouvoir d’achat. Le ciblage peut \u00eatre g\u00e9ographique, ce qui laisse la porte ouverte \u00e0 la cr\u00e9ation de sites web 2.0 au niveau d’un pays comme la France ou de l’Europe. Notamment lorsque les diff\u00e9rences culturelles l’expliquent ce qui est un peu le cas de U-Lik<\/a>.<\/p>\n

\"image\"<\/a> <\/p>\n

Autre opportunit\u00e9 qui nous a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9e: la navigation Internet de la prochaine g\u00e9n\u00e9ration. Il reste \u00e0 collecter le savoir provenant de l’usage des navigateurs pour rendre les moteurs de recherche plus pertinents, comme peut le faire la toolbar de StumbleUpon<\/a>. Il reste \u00e0 concr\u00e9tiser les promesses du web s\u00e9mantique. Et il existe des opportunit\u00e9s dans les lecteurs RSS et leur extensibilit\u00e9 via des outils d’analyse s\u00e9mantique (selon Robert Scobble).<\/p>\n

Voici sinon quelques observations g\u00e9n\u00e9rales sur les acteurs du Web 2.0 rencontr\u00e9s sur place:<\/p>\n