{"id":326,"date":"2007-05-31T19:41:27","date_gmt":"2007-05-31T17:41:27","guid":{"rendered":"http:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2007\/bulle-ou-pas\/"},"modified":"2007-05-31T22:19:49","modified_gmt":"2007-05-31T20:19:49","slug":"bulle-ou-pas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2007\/bulle-ou-pas\/","title":{"rendered":"Bulle ou pas ?"},"content":{"rendered":"<p>On est un peu en plein &#8220;Houh fais moi peur&#8221; au sujet de l&#8217;\u00e9clatement de la bulle 2.0. Cela me rappelle la peur de se retrouver une fois encore avec Le Pen au second tour de la derni\u00e8re pr\u00e9sidentielle&#8230;<\/p>\n<p>\u201c20 Minutes\u201d vient de publier un dossier dans l\u2019\u00e8re du temps sur le Web 2.0. J&#8217;y suis justement interrog\u00e9 sur l\u2019\u00e9ventualit\u00e9 de l\u2019\u00e9clatement d\u2019une bulle. Voici le <a href=\"http:\/\/www.20minutes-media.fr\/pdf\/supp\/2007\/HTusages.pdf\">PDF complet <\/a>de ce dossier d\u2019une vingtaine de pages, fort bien fagot\u00e9 pour un gratuit et pour vulgariser un tel sujet! Ce blog est l&#8217;occasion de compl\u00e9ter en d\u00e9tail les quelques citations de mes propos reprises dans ce dossier.<\/p>\n<p>Th\u00e8se, antith\u00e8se, synth\u00e8se&#8230;<\/p>\n<p>Il y a effectivement quelques signes de l&#8217;existence d&#8217;une bulle &#8220;web 2.0&#8221; et surtout de sa d\u00e9flation:<\/p>\n<ul>\n<li>Tout d&#8217;abord, il y a eu une v\u00e9ritable inflation d&#8217;usage de l&#8217;<strong>appellation Web <\/strong>2.0, mis \u00e0 toutes les sauces et devenu \u00e0 partir de 2004 un &#8220;gimmick&#8221; incontournable. M\u00eame si il y avait quasiment autant de d\u00e9finitions du Web 2.0 que d&#8217;individus en faisant la promotion (<em>cf l&#8217;ensemble de la s\u00e9mantique rattach\u00e9e au web 2.0 ci-dessous, trouv\u00e9e <a href=\"https:\/\/blackboard.uic.edu\/bbcswebdav\/users\/garay\/talks\/itl.update.reach06_files\/images\/image2.png\">notamment ici<\/a><\/em>). L&#8217;un des points cl\u00e9s se situe&nbsp; cependant dans la notion de cr\u00e9ation de valeur par les utilisateurs avec de fortes \u00e9conomies de r\u00e9seau (la valeur du service croit exponentiellement avec le nombre de ses utilisateurs et surtout de ses contributeurs). Cela s&#8217;est calm\u00e9 depuis la mi-2006. On a d\u00e9couvert que le temps disponible des contributeurs \u00e9tait fini (au sens &#8220;limit\u00e9&#8221;) et qu&#8217;il n&#8217;\u00e9tait pas si simple de cr\u00e9er de la valeur en faisant bosser les Internautes ! Il y a donc bien eu une bulle et elle s&#8217;est en partie d\u00e9gonfl\u00e9e.<\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" height=\"276\" src=\"https:\/\/blackboard.uic.edu\/bbcswebdav\/users\/garay\/talks\/itl.update.reach06_files\/images\/image2.png\" width=\"416\"><\/p>\n<ul>\n<li>La vague de <strong>cr\u00e9ation de startups Web 2.0 <\/strong>a connu un pic entre 2005 et 2006 et elle commence \u00e0 se calmer. Dans chaque domaine du Web 2.0, il s&#8217;est cr\u00e9\u00e9e des dizaines d&#8217;acteurs, avec un fort ph\u00e9nom\u00e8ne de suivisme. On a ainsi connu des &#8220;sous-bulles&#8221;: avec les blogs, le social networking, le partage de vid\u00e9os, la mobilit\u00e9 et plus r\u00e9cemment le social shopping ou la gestion de la publicit\u00e9 en ligne. On rentre dans une phase de consolidations, personnifi\u00e9es par les nombreuses acquisitions, notamment chez Yahoo, Google et Microsoft. Elles sont aussi li\u00e9es au fait que nombre de startups Web 2.0 sont des &#8220;feature companies&#8221; qui proposent une fonctionnalit\u00e9 qui prise isol\u00e9ment n&#8217;a pas beaucoup de valeur, mais en a une fois int\u00e9gr\u00e9e dans un service global. Cela explique des acquisitions comme MyBlogLog chez Yahoo.\n<li>Les <strong>mod\u00e8les \u00e9conomiques <\/strong>souvent bancaux de nombre de ces startups.&nbsp;Ils sont tr\u00e8s souvent fond\u00e9s sur la publicit\u00e9 mais ce mod\u00e8le ne fonctionne correctement qu&#8217;avec un tr\u00e8s gros trafic. &nbsp;Or, il y aura peu d&#8217;\u00e9lus. Donc il y aura des morts. Mais c&#8217;est normal dans tout cycle d&#8217;innovation. A-t-on parl\u00e9 d&#8217;\u00e9clatement des bulles de l&#8217;automobile ou de l&#8217;aviation lorsque ces industries qui occupaient des centaines de constructeurs se sont consolid\u00e9es dans la seconde moiti\u00e9 du 20eme si\u00e8cle.\n<li>On constate un <strong>ph\u00e9nom\u00e8ne de saturation <\/strong>dans certains recoins du web 2.0, notamment au niveau des blogs. Leur nombre s&#8217;approche de la stagnation selon TechnoRati. Mais il ne faut pas assimiler les blogs \u00e0 l&#8217;ensemble du Web 2.0. Cette saturation suit un ralentissement de la croissance des connections Internet. Il est li\u00e9 au fait que la proportion de contributeurs est toujours assez stable dans une population donn\u00e9e d&#8217;utilisateurs (aux alentours de 5% de v\u00e9ritables contributeurs). Cette saturation aboutit notamment \u00e0 un \u00e9largissement paroxystique du march\u00e9 des blogs avec cette mode compl\u00e8tement hyst\u00e9rique du microblogging, interm\u00e9diaire entre le blog et la messagerie instantan\u00e9e pour &#8220;dire \u00e0 sa tribu ce que l&#8217;on fait toute la journ\u00e9e&#8221; personnifi\u00e9 par <a href=\"http:\/\/twitter.com\/\">Twitter<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/windowslivewriterbulleoupas-11a12image032.png\" atomicselection=\"true\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" style=\"border-top-width: 0px; border-left-width: 0px; border-bottom-width: 0px; border-right-width: 0px\" height=\"273\" src=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/windowslivewriterbulleoupas-11a12image0-thumb12.png\" width=\"403\" border=\"0\"><\/a> <\/p>\n<ul>\n<li>Le <strong>buzz du web 2.0 <\/strong>est largement sorti&nbsp;du microcosme des sp\u00e9cialistes de l&#8217;entrepreneuriat et est entr\u00e9 dans le grand public.&nbsp;C&#8217;est souvent un signe qu&#8217;une nouvelle vague se pr\u00e9pare. Tout ph\u00e9nom\u00e8ne m\u00e9diatique est amen\u00e9 \u00e0 \u00eatre remplac\u00e9 par un autre car il lasse.\n<li>Enfin, le web 2.0 n&#8217;excite plus les <strong>investisseurs<\/strong>. Il fait m\u00eame plut\u00f4t peur. Malgr\u00e9 tout, il reste des p\u00e9pites \u00e0 trouver et de belles choses \u00e0 faire. Il suffit juste de ne pas les associer au Web 2.0, m\u00eame si il y a des morceaux d&#8217;Ajax et de contributions utilisateurs dedans!<\/li>\n<\/ul>\n<p>Mais la grande frayeur de l&#8217;\u00e9clatement de la bulle du web 1.0 n&#8217;a pas vraiment lieu d&#8217;\u00eatre pour le web 2.0. Car s&#8217;il y a bien une bulle 2.0, elle n&#8217;a ni l&#8217;ampleur ni l&#8217;impact financiers de celle du Web 1.0, surtout lorsqu&#8217;elle \/ si elle explosera. Le nombre d&#8217;entreprises et d&#8217;investisseurs touch\u00e9s par l&#8217;\u00e9clatement du web 2.0 est bien plus faible qu&#8217;en 2000 :<\/p>\n<ul>\n<li>Tout d&#8217;abord, il n&#8217;y a <strong>pas d&#8217;inflation boursi\u00e8re <\/strong>car tr\u00e8s peu de startups Web 2.0 ont \u00e9t\u00e9 introduites en bourse. Elles sont plut\u00f4t rachet\u00e9es par de grands acteurs comme Google. Sauf exception,&nbsp;pour pas cher, m\u00eame si le rachat de&nbsp;YouTube par Google&nbsp;fait toujours r\u00eaver. Ce sont les fonds de capital risque qui sont concern\u00e9s et leur risque est g\u00e9n\u00e9ralement dillu\u00e9 dans des portefeuille financiers \u00e9quilibr\u00e9s chez les particuliers ou institutionnels qui en poss\u00e8dent des parts.\n<li>Il n&#8217;y a pas eu d&#8217;inflation boursi\u00e8re des <strong>majors de la high-tech <\/strong>comme en 2000. La bulle qui a \u00e9clat\u00e9 \u00e0 cette \u00e9poque concernait l&#8217;ensemble de la high-tech avec un fort impact sur le secteur des telcos: Microsoft (premier touch\u00e9 en avril 2000 mais \u00e0 cause de son proc\u00e8s antitrust et de la menace de d\u00e9mant\u00e8lement), Sun (le &#8220;<em>dot de .com<\/em>&#8220;&#8230;) et&nbsp;Cisco (tous deux tr\u00e8s d\u00e9pendant des telcos), HP, Dell, les grands de l&#8217;Internet, les \u00e9quipementiers et op\u00e9rateurs t\u00e9l\u00e9coms. On est assez \u00e0 l&#8217;abri de ce point de vue l\u00e0 car les ratios boursiers sont devenus assez sains pour ces entreprises l\u00e0. Les fameux &#8220;Price\/Earning Ratios&#8221; ou PER, qui d\u00e9passaient all\u00e8grement les 70 en 2000 (75 pour Microsoft et &gt;90 pour Cisco), sont revenus \u00e0 des niveaux plus classiques, entre 15 et 50 (et respectivement 22 et 23 pour Microsoft et Cisco).\n<li>Il n&#8217;y a pas eu d&#8217;inflation d\u00e9mesur\u00e9e dans les <strong>investissements <\/strong>dans les startups. Ils&nbsp;restent raisonnables dans l&#8217;ensemble, m\u00eame si le flot de capital risque s&#8217;est amplifi\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Les montants investis sont plus raisonnables car nombre de startups Web 2.0 sont moins consommatrices de capital pour leur d\u00e9veloppement. Et leur tri par les investisseurs a \u00e9t\u00e9 beaucoup plus s\u00e9lectif&nbsp;que dans la bulle Web 1.0. Tout du moins en France, car aux USA, la fr\u00e9n\u00e9sie de la cr\u00e9ation de startups tout azimut a \u00e9t\u00e9 assez d\u00e9velopp\u00e9e autour du Web 2.0.\n<li>Le <strong>march\u00e9 se cherche <\/strong>encore et on est loin de l&#8217;aboutissement dans l&#8217;\u00e9conomie et la vie num\u00e9riques. Il&nbsp;reste beaucoup de choses \u00e0 inventer dans le monde&nbsp;de la convergence num\u00e9rique. Et ce march\u00e9 reste en forte croissance. Le taux d&#8217;\u00e9quipement Internet (ADSL) n&#8217;a pas encore atteint la saturation, m\u00eame si dans les pays occidentaux, il d\u00e9passe les 40%\/50%. Des transformations profondes sont encore en cours et pas abouties :&nbsp;notamment autour la t\u00e9l\u00e9vision num\u00e9rique et du tr\u00e8s haut d\u00e9bit qui la supportera.\n<li>Il n&#8217;y a pas eu d&#8217;inflation des <strong>budgets publicitaires <\/strong>financ\u00e9s par le capital risque. Donc, pas de bulle impactant les m\u00e9tiers de la communication et de la publicit\u00e9. Ni d&#8217;ailleurs, dans le m\u00e9tier des services informatiques associ\u00e9s aux startups et au web. En 1999, la bulle dans ces m\u00e9tiers avait \u00e9t\u00e9 aliment\u00e9e non seulement pas le web mais \u00e9galement par le passage \u00e0 l&#8217;an 2000 et \u00e0 l&#8217;Euro.\n<li>Le <strong>march\u00e9 publicitaire en ligne <\/strong>qui finance une grosse part des sites web 2.0 reste encore en forte croissance. Sa part dans le march\u00e9 publicitaire total va passer de 6% \u00e0 10% dans les 3 ann\u00e9es qui viennent.&nbsp;Dans un march\u00e9 qui croit de plus de 5% par an \u00e0 l&#8217;\u00e9chelle mondiale. Il reste donc de la marge de croissance pour financer les soci\u00e9t\u00e9s saines et ayant atteint la taille critique du web 2.0.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Bref, de quoi rester tout de m\u00eame sereins. Il n&#8217;y aura pas d&#8217;explosion. Au plus assisterons nous \u00e0 une d\u00e9flation progressive, \u00e0 des \u00e9volutions graduelles, \u00e0 des consolidations, et \u00e0 des morts naturelles &#8211; souvent en silence&nbsp;&#8211; de startups (\u00e0 comparer aux quelques 100000 d\u00e9faillances d&#8217;entreprises annuelles en France!). Un darwinisme naturel dans une \u00e9conomie qui au gr\u00e9 des innovations voit les acteurs se renouveler.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>On est un peu en plein &#8220;Houh fais moi peur&#8221; au sujet de l&#8217;\u00e9clatement de la bulle 2.0. Cela me rappelle la peur de se retrouver une fois encore avec Le Pen au second tour de la derni\u00e8re pr\u00e9sidentielle&#8230; \u201c20 Minutes\u201d vient de publier un dossier dans l\u2019\u00e8re du temps sur le Web 2.0. J&#8217;y [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15,17,21,2,10,5],"tags":[],"class_list":["post-326","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-blogs","category-economie","category-entrepreneuriat","category-internet","category-startups","category-technologie"],"views":22164,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/326","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=326"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/326\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=326"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=326"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=326"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}