{"id":2350,"date":"2009-05-09T17:47:52","date_gmt":"2009-05-09T16:47:52","guid":{"rendered":"http:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/?p=2350"},"modified":"2009-05-10T09:29:56","modified_gmt":"2009-05-10T08:29:56","slug":"macro-conomie-de-la-crise-dans-le-numrique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2009\/macro-conomie-de-la-crise-dans-le-numrique\/","title":{"rendered":"Macro-&eacute;conomie de la crise dans le num&eacute;rique"},"content":{"rendered":"<p>Dans \u201c<a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2009\/relativisons\/\">Relativisons<\/a>\u201d, paru en janvier 2009, j\u2019avais publi\u00e9 un petit tableau et un graphique sur l\u2019\u00e9volution du chiffre d\u2019affaire Q4 2008 de grandes entreprises tous secteurs confondus dans le domaine du num\u00e9rique.<\/p>\n<p>Partant de l\u00e0, j\u2019ai pers\u00e9v\u00e9r\u00e9 dans la collecte de donn\u00e9es sur le sujet. En compl\u00e9tant le tableau avec un plus grand nombre de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, tant dans le monde (USA, Japon, Ta\u00efwan, Europe) qu\u2019en France. Et puis, r\u00e9cemment, en y int\u00e9grant les donn\u00e9es Q1 2009 pour voir comment le secteur se porte et si il r\u00e9siste bien ou pas \u00e0 la crise \u00e9conomique du moment.<\/p>\n<p>Sur Q4 2008 YoY (Year over year), cela donne cela (<em>vous pouvez cliquer sur les images pour les visualiser en grand<\/em>) :<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/croissanceq42008industriesnumrique.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" style=\"border-right-width: 0px; display: inline; border-top-width: 0px; border-bottom-width: 0px; border-left-width: 0px\" title=\"Croissance Q4 2008 Industries Num\u00e9rique\" border=\"0\" alt=\"Croissance Q4 2008 Industries Num\u00e9rique\" src=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/croissanceq42008industriesnumrique-thumb.jpg\" width=\"405\" height=\"239\" \/><\/a> <\/p>\n<p>On y voit qu\u2019en pourcentage, quelques soci\u00e9t\u00e9s se portaient encore assez bien sur Q4 2008 ainsi que sur Q1 2009 (tableau suivant) : <\/p>\n<ul>\n<li>Netgem avec ses 172% de croissance sur Q4 2008 et 53% sur Q1 2009. Le fabriquant de set-top-boxes profite de la dynamique du march\u00e9 de la t\u00e9l\u00e9vision sur IP (ADSL) et de son business avec SFR\/Neuf. <\/li>\n<li>Free qui affiche une croissance insolente de 41,8% sur Q1 2009 et les t\u00e9l\u00e9coms qui se portent assez bien (certains r\u00e9sultats manquent cependant sur Q1 2009). <\/li>\n<li>Toujours les cor\u00e9ens Samsung et LG qui sont d\u2019ailleurs encore en croissance sur Q1 2009 alors que les constructeurs japonais continuent \u00e0 s\u2019enfoncer dans le rouge. <\/li>\n<li>RIM \/ Blackberry, une soci\u00e9t\u00e9 qui p\u00e8se plus de $10B de CA annuel maintenant gr\u00e2ce \u00e0 un mod\u00e8le \u00e9conomique qui associe mat\u00e9riel et service logiciel (les serveurs qui g\u00e8rent les mails des utilisateurs de Blackberry g\u00e9n\u00e8rent un revenu r\u00e9current significatif) ! <\/li>\n<li>Toujours Amazon, avec une croissance stable de 18,2% sur deux trimestres cons\u00e9cutifs et Netflix qui continue son envol\u00e9e dans la vid\u00e9o \u00e0 la demande, <\/li>\n<li>Activision-Blizzard qui ne figure pas dans ce graphe affiche une croissance de 262% du fait d\u2019un p\u00e9rim\u00e8tre non constant, les deux soci\u00e9t\u00e9s ayant fusionn\u00e9 en 2008. <\/li>\n<\/ul>\n<p>Sur un p\u00e9rim\u00e8tre de $604B de Q1 2007, la d\u00e9crue de chiffre d\u2019affaire \u00e9tait de $42,2B, soit <strong>7%, <\/strong>avec des taux tr\u00e8s variables selon l\u2019activit\u00e9, les plus mal en point \u00e9tant celles des composants \u00e9lectroniques et du hardware en g\u00e9n\u00e9ral. Avec un contraste fort : $59B de chiffre d\u2019affaire ont \u00e9t\u00e9 perdus par ces acteurs tandis que $16,4B \u00e9taient gagn\u00e9s par ceux qui sont en croissance. Quelle est la repr\u00e9sentativit\u00e9 de ces soci\u00e9t\u00e9s ? Elle est assez bonne avec plus de 2 trillions de $ annuels.<\/p>\n<p>En ajoutant Q1 2009 dont la plupart des r\u00e9sultats sont maintenant disponibles, j\u2019ai pu constituer ce tableau qui donne une bonne vision de l\u2019\u00e9volution de la situation \u00e9conomique dans le secteur. En gros, elle est moins bonne pour la plupart des acteurs. Des acteurs qui \u00e9taient encore dans le vert sur Q4 2008 sont maintenant dans le rouge : Electronic Arts, Broadcom, SAP, Citrix, Adobe et Microsoft. Ce dernier a ainsi not\u00e9 le premier trimestre en d\u00e9croissance YoY de son histoire, g\u00ean\u00e9 notamment par le ralentissement des ventes de PC, du poids des netbooks qui diminue le revenu Windows par PC \u00e9quip\u00e9, et aussi par le ralentissement des ventes en entreprise qui p\u00e9nalise tout autant ses coll\u00e8gues SAP et Citrix.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/evolutioncaindustriesnumrique2008et231.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" style=\"border-bottom: 0px; border-left: 0px; display: inline; border-top: 0px; border-right: 0px\" title=\"Evolution CA Industries Num\u00e9rique 2008 et 2009\" border=\"0\" alt=\"Evolution CA Industries Num\u00e9rique 2008 et 2009\" src=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/evolutioncaindustriesnumrique2008et23-thumb.jpg\" width=\"370\" height=\"803\" \/><\/a> <\/p>\n<p>Dans ce concert, il y a juste une petite exception : <strong>Thomson<\/strong> qui enregistre une croissance de 8,5% apr\u00e8s une longue s\u00e9rie de trimestres en d\u00e9croissance. Il faut dire que notre sp\u00e9cialiste fran\u00e7ais de la cha\u00eene de production et de diffusion de la vid\u00e9o num\u00e9rique a s\u00e9rieusement d\u00e9graiss\u00e9, en se s\u00e9parant notamment de Grass Valley qui produisait des syst\u00e8mes vid\u00e9o pour les r\u00e9gies broadcast. Le business des set-top-box repr\u00e9sente maintenant un tr\u00e8s gros tiers de l\u2019activit\u00e9 de Thomson. <\/p>\n<p>Quand on observe l\u2019\u00e9volution en valeur absolue du CA de ces m\u00eames soci\u00e9t\u00e9s, cela donne le graphe suivant :<\/p>\n<p>&#160;<a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/evolutioncaindustriesnumrique2008et24.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" style=\"border-right-width: 0px; display: inline; border-top-width: 0px; border-bottom-width: 0px; border-left-width: 0px\" title=\"Evolution CA Industries Num\u00e9rique 2008 et 2009 Valeur Absolue\" border=\"0\" alt=\"Evolution CA Industries Num\u00e9rique 2008 et 2009 Valeur Absolue\" src=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/evolutioncaindustriesnumrique2008et24-thumb.jpg\" width=\"374\" height=\"220\" \/><\/a> <\/p>\n<p>On y constate cette \u00e9volution \u00e0 la baisse sur Q1 2009. Baisse confirm\u00e9e par un recalcul ci-dessous avec la valeur cr\u00e9\u00e9e (l\u2019\u00e9volution du CA des entreprises en croissance) et la valeur enlev\u00e9e (l\u2019\u00e9volution du CA des entreprises en d\u00e9croissance) qui montre que la situation empire dans l\u2019ensemble.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/valeurenleveetcredanslesindustriesdu13.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" style=\"border-right-width: 0px; display: inline; border-top-width: 0px; border-bottom-width: 0px; border-left-width: 0px\" title=\"Valeur enlev\u00e9e et cr\u00e9\u00e9e dans les industries du num\u00e9rique 2008 et 2009\" border=\"0\" alt=\"Valeur enlev\u00e9e et cr\u00e9\u00e9e dans les industries du num\u00e9rique 2008 et 2009\" src=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/valeurenleveetcredanslesindustriesdu1-thumb1.jpg\" width=\"374\" height=\"265\" \/><\/a> <\/p>\n<p>Sur le p\u00e9rim\u00e8tre des entreprises o\u00f9 je dispose de Q4 2008 et Q1 2009, la d\u00e9crue sur Q4 2008 \u00e9tait de <strong>8,4%<\/strong> et elle est de <strong>11,1%<\/strong> sur Q1 2009. Sur le tableau complet, la d\u00e9crue \u00e9tait plus faible, de 7% sur Q4 2008. Mais il manque encore Sony, Hitachi, Panasonic, NEC et Sharp donc il ne serait pas \u00e9tonnant que l\u2019on reste \u00e0 -11% ou m\u00eame plus bas.<\/p>\n<p>Tout \u00e7a pour dire quoi ? <\/p>\n<ul>\n<li>Que la d\u00e9crue des industries du num\u00e9rique semble plus importante que celle de l\u2019\u00e9conomie. En grande partie due au fait que l\u2019essentiel du CA ici analys\u00e9 provient de <strong>biens d\u2019\u00e9quipement<\/strong>, les premiers \u00e0 souffrir en temps de crise. <\/li>\n<li>Que nous avons l\u00e0 un bon indicateur de la <strong>sant\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie mondiale<\/strong>. On aura des signes de reprise lorsque l\u2019amont de la chaine de valeur de cette industrie qui commence avec les composants \u00e9lectroniques se portera mieux. Il semblerait que Q2 montre des signes positifs chez certains fondeurs. Nous en saurons plus en juillet\/ao\u00fbt prochain. <\/li>\n<li>Que les acteurs du <strong>secteur professionnel<\/strong> souffrent maintenant autant que ceux du grand public. La baisse du CA de Microsoft en est l\u2019un des sympt\u00f4mes au del\u00e0 de ses difficult\u00e9s sp\u00e9cifiques. Que l\u2019on retrouve chez SAP (-2,6%), Adobe (-11,7%) ou IBM (-11,4%). <\/li>\n<li>Que les <strong>acteurs de l\u2019immat\u00e9riel<\/strong> (logiciels, Internet, t\u00e9l\u00e9coms, fournisseurs de contenus comme DirecTV ou Netflix) se portent mieux que ceux du mat\u00e9riel. Surtout gr\u00e2ce \u00e0 des sources de revenu bien plus r\u00e9currentes que celles des seconds. Sachant en plus que ce tableau est assez l\u00e9ger sur le monde de l\u2019Internet en France (commerce \u00e9lectronique, etc).&#160; <\/li>\n<li>Les <strong>fran\u00e7ais qui exportent<\/strong> (Thomson, Alcatel, ST Microelectronics, Gemalto, LaCIE) se portent plut\u00f4t mal \u2013 malgr\u00e9 le l\u00e9ger rebond de Thomson alors que ceux qui sont plus tourn\u00e9s vers le march\u00e9 int\u00e9rieur se portent mieux (telcos, Netgem). Certains diront alors : restons donc chez nous ! En fait, il s\u2019agit d\u2019\u00eatre plus comp\u00e9titifs ! Les cor\u00e9ens y arrivent bien\u2026 <\/li>\n<\/ul>\n<p>On peut aussi constater que certaines entreprises tr\u00e8s innovantes s\u2019en sortent mieux, mais surtout celles dont l\u2019innovation correspond bien \u00e0 la demande du moment. Peut-on v\u00e9ritablement affirmer que les entreprises les plus innovantes r\u00e9sistent mieux \u00e0 la crise ? C\u2019est en g\u00e9n\u00e9ral le cas lorsque l\u2019on benchmarke les entreprises au sein de leur secteur d\u2019activit\u00e9.<\/p>\n<p><em><font size=\"1\"><u>Disclaimer<\/u> : ces donn\u00e9es ne sont pas exactes \u00e0 100%. J\u2019ai notamment du appliquer des taux de change divers et fluctuant pour les entreprises asiatiques et les manipulations sous Excel sont parfois hasardeuses ! Et le p\u00e9rim\u00e8tre des soci\u00e9t\u00e9s analys\u00e9es est loin d\u2019\u00eatre complet m\u00eame s\u2019il est assez repr\u00e9sentatif en termes de chiffre d\u2019affaire des industries mondiales du num\u00e9rique.<\/font><\/em><\/p>\n<p><b>Ajout du 10 mai 2009<\/b> : vous pouvez <a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/themes\/Ezratty2\/forcedownload.php?file=\/Files\/Divers\/Evolution%20CA%20dans%20le%20numerique%202008%20et%202009.pdf\">t\u00e9l\u00e9charger les sch\u00e9mas en PDF<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dans \u201cRelativisons\u201d, paru en janvier 2009, j\u2019avais publi\u00e9 un petit tableau et un graphique sur l\u2019\u00e9volution du chiffre d\u2019affaire Q4 2008 de grandes entreprises tous secteurs confondus dans le domaine du num\u00e9rique. Partant de l\u00e0, j\u2019ai pers\u00e9v\u00e9r\u00e9 dans la collecte de donn\u00e9es sur le sujet. 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