{"id":1540,"date":"2008-11-06T09:29:59","date_gmt":"2008-11-06T07:29:59","guid":{"rendered":"http:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2008\/le-fonctionnement-de-software-business-angels\/"},"modified":"2008-11-06T18:36:23","modified_gmt":"2008-11-06T16:36:23","slug":"le-fonctionnement-de-software-business-angels","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2008\/le-fonctionnement-de-software-business-angels\/","title":{"rendered":"Le fonctionnement de Software Business Angels"},"content":{"rendered":"<p>Depuis <a href=\"http:\/\/www.01net.com\/editorial\/381516\/naissance-d-un-reseau-de-business-angels-destine-aux-start-up-du-logiciel\/?rss\">quelques mois<\/a> op\u00e8re une nouvelle association de Business Angels d\u00e9di\u00e9e aux startups du logiciel : <strong><a href=\"http:\/\/www.softwarebusinessangels.com\/\">Software Business Angels<\/a><\/strong>, ou SBA pour les intimes, elle-m\u00eame membre de France Angels, la \u201cholding\u201d principale des associations fran\u00e7aises de business angels. Elle regroupe une vingtaine de business angels participants pour l\u2019instant et son pr\u00e9sident est Guy Gourevitch.<\/p>\n<p>Son objectif est de rassembler des business angels int\u00e9ress\u00e9s par des investissements dans le secteur du logiciel et connaissant bien ce secteur d\u2019activit\u00e9. A ce stade de son d\u00e9veloppement, l\u2019association est \u00e0 la fois \u00e0 la recherche de dossiers de startups et de business angels int\u00e9ress\u00e9s par ce secteur d\u2019activit\u00e9 et par le d\u00e9veloppement de l\u2019association.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/sba1.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" title=\"SBA\" style=\"border-top-width: 0px; display: inline; border-left-width: 0px; border-bottom-width: 0px; border-right-width: 0px\" height=\"415\" alt=\"SBA\" src=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/sba-thumb1.jpg\" width=\"439\" border=\"0\" \/><\/a> <\/p>\n<p>Je vais dans ce post vous \u00e9clairer sur le mode de fonctionnement de cette association, notamment au regard des associations r\u00e9gionales de business angels qui interviennent d\u00e9j\u00e0 sur des startups du logiciel.<\/p>\n<p><strong>Les projets financ\u00e9s<\/strong><\/p>\n<p>Les projets financ\u00e9s par les investisseurs de SBA rel\u00e8vent du m\u00e9tier d\u2019\u00e9diteur de logiciels avec une forte valeur technologique innovante. Cela peut comprendre des startups de l\u2019Internet si elles r\u00e9pondent \u00e0 ce crit\u00e8re, mais l\u2019exp\u00e9rience montrera en fonction du deal flow si les investissements pourront couvrir des projets utilisant des technologies de commodit\u00e9 (LAMP, etc) et innovant plus par le business process.<\/p>\n<p>Les montants investis par les business angels sont classiques : en moyenne 30K\u20ac par investisseur, leur nombre allant g\u00e9n\u00e9ralement de 3 \u00e0 5, et pouvant incorporer des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement de business angels (SIBA) qui mutualisent les fonds et l\u2019expertise de plusieurs business angels.<\/p>\n<p>La position des startups dans leur cycle de vie est importante. Ce sont g\u00e9n\u00e9ralement des projets avec une b\u00eata ou au minimum un d\u00e9monstrateur et si possible des prospects ou clients d\u00e9montrant la viabilit\u00e9 du mod\u00e8le. Les business plans pr\u00e9sent\u00e9s (quali et quanti) doivent \u00eatre de la m\u00eame qualit\u00e9 que pour un VC. Les soci\u00e9t\u00e9s candidates ont int\u00e9r\u00eat \u00e0 avoir bien tir\u00e9 parti des financements publics pour leur d\u00e9marrage et avoir ainsi cr\u00e9\u00e9 une valeur significative : produit, clients, \u00e9quipe. En gros, il faut disposer d\u2019actifs plus importants que l\u2019\u00e9quipe et son business plan. Cela permettra d\u2019avoir une valorisation de d\u00e9part pour la n\u00e9gociation limitant la dilution. Voir le <a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/2008\/edition-de-septembre-2008-du-guide-des-startups\/\">Guide de l\u2019Accompagnement des Startups<\/a> qui d\u00e9crit notamment le processus de la valorisation d\u2019une startup.<\/p>\n<p><strong>Le processus de s\u00e9lection des projets<\/strong><\/p>\n<p>Le processus de s\u00e9lection des startups fonctionne en cinq \u00e9tapes :<\/p>\n<ul>\n<li>L\u2019envoi d\u2019un dossier par email \u00e0 <b>projets(at)softwarebusinessangels.com<\/b>. Le mieux \u00e9tant de pr\u00e9parer un v\u00e9ritable \u201cPack investisseur\u201d int\u00e9grant un exec summary, un business plan complet et une proposition d\u2019investissement. Ce pack est \u00e0 compl\u00e9ter d\u2019un dossier de candidature dont voici le <a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/themes\/Ezratty2\/forcedownload.php?file=\/Files\/Divers\/executivesummarypba.doc\">mod\u00e8le \u00e0 remplir<\/a>. <\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/dossiercandidaturesba.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" title=\"Dossier Candidature SBA\" style=\"border-right: 0px; border-top: 0px; display: inline; border-left: 0px; border-bottom: 0px\" height=\"311\" alt=\"Dossier Candidature SBA\" src=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/dossiercandidaturesba-thumb.jpg\" width=\"445\" border=\"0\" \/><\/a> <\/p>\n<ul>\n<li>Une premi\u00e8re analyse rapide dossier est effectu\u00e9e par le comit\u00e9 de SBA. Avec un point global et la nomination d\u2019un instructeur du dossier qui prend contact avec l\u2019entrepreneur. L\u2019entrepreneur est inform\u00e9 dans le cas o\u00f9 son dossier n\u2019est pas retenu \u00e0 ce stade.<\/li>\n<li>Un passage \u00e9ventuel en pr\u00e9sentation devant les membres de Paris Business Angel ou d\u2019un r\u00e9seau r\u00e9gional de business angels associ\u00e9 \u00e0 France Angels. Ces r\u00e9unions rassemblent g\u00e9n\u00e9ralement une vingtaine d\u2019investisseurs potentiels. La pr\u00e9sentation dite \u201celevator pitch\u201d dure 5 minutes suivie de 5 minutes de questions\/r\u00e9ponses. Il faut y \u00eatre bien vendeur, ne pas lire son texte, bien positionner l\u2019offre, le march\u00e9, les clients, le mod\u00e8le \u00e9conomique et les perspectives de croissance ! A priori, ce laps de temps ne permet pas de faire de d\u00e9monstration. On la remplacera par des copies d\u2019\u00e9crans&#160; ou sch\u00e9mas permettant de mat\u00e9rialiser le logiciel. <\/li>\n<li>A l\u2019issue de cette pr\u00e9sentation, les business angels int\u00e9ress\u00e9s par le dossier s\u2019associent pour analyser de mani\u00e8re plus approfondie le dossier. Ils proc\u00e8dent \u00e0 une \u201cinstruction\u201d (due diligence). Ce qui entra\u00eene \u00e0 un ou plusieurs meetings avec les entrepreneurs. Meetings qui peuvent d\u00e9boucher sur des points \u00e0 approfondir \u00e0 la charge de l\u2019entrepreneur. Il est important pour eux de venir \u00e0 ces r\u00e9unions avec l\u2019ensemble des associ\u00e9s. La valorisation commence souvent \u00e0 \u00eatre discut\u00e9e \u00e0 ce stade. <\/li>\n<li>Lorsque le projet a \u00e9t\u00e9 instruit, il est pr\u00e9sent\u00e9 en pl\u00e9ni\u00e8re dans une ou plusieurs associations r\u00e9gionales de business angels comme PBA. L\u2019audience est un plus large et la pr\u00e9sentation plus cons\u00e9quente avec de 15 \u00e0 30 minutes selon les endroits. Les business angels se voient aussi fournir le rapport d\u2019instruction de l\u2019\u00e9tape pr\u00e9c\u00e9dente.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A ce stade, les business angels ou personnes morales (SIBA, fonds d\u2019investissement de business angels) int\u00e9ress\u00e9s se manifestent, sont mis en relation avec les associ\u00e9s de la startup qui doivent alors mener les n\u00e9gociations sur le tour de table, le pacte d\u2019actionnaire et&#160; la valorisation.<\/p>\n<p>Ce processus a l\u2019air comme pour tous les financements un peu compliqu\u00e9. Et il peut durer quelques mois. En moyenne, il est cependant plus rapide que la recherche de financement aupr\u00e8s de VCs. Notez qu\u2019il est d\u2019ailleurs mal vu de chercher simultan\u00e9ment du financement chez des business angels et des VCs car cela t\u00e9moigne d\u2019une mauvaise connaissance du <a href=\"https:\/\/www.oezratty.net\/wordpress\/wp-content\/image163.png\">cycle du financement des startups<\/a>.<\/p>\n<p>Pour ma part, je contribue au fonctionnement de cette association en analysant certains dossiers.<\/p>\n<p><strong>Et les business angels int\u00e9ress\u00e9s ?<\/strong><\/p>\n<p>Pour eux, c\u2019est plus simple. SBA recrute \u00e9videment des business angels. Il y a un <a href=\"http:\/\/www.softwarebusinessangels.com\/investisseurs\/\">dossier \u00e0 remplir<\/a> disponible sur le site de SBA. La cotisation annuelle est de 300\u20ac pour acc\u00e9der au deal flow et au travail collaboratif de l\u2019association. Et le contact email est <strong>candidatures(at)softwarebusinessangels.com<\/strong>.<\/p>\n<\/p>\n<p><strong>Les autres business angels<\/strong><\/p>\n<p>La recherche de business angels consiste cependant \u00e0 frapper \u00e0 plusieurs portes. Vous avez aussi les clubs de business angels issus d\u2019anciens de grandes \u00e9coles comme XMP, des business angels de votre entourage que vous pouvez solliciter, ou des business angels \u00e9ventuellement connus que vous pouvez d\u00e9marcher directement. Qui ne tente rien n\u2019a rien ! Faites cependant attention \u00e0 ce que ces r\u00e9seaux \u00e9tant fortement maill\u00e9s, vous allez souvent retrouver les m\u00eames personnes chez les uns et les autres. Ce qui fait que la premi\u00e8re impression sera la bonne, ou pas !<\/p>\n<p>La porte de SBA, vous permettra en tout cas de tomber sur des business angels particuli\u00e8rement int\u00e9ress\u00e9s par le m\u00e9tier du logiciel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Depuis quelques mois op\u00e8re une nouvelle association de Business Angels d\u00e9di\u00e9e aux startups du logiciel : Software Business Angels, ou SBA pour les intimes, elle-m\u00eame membre de France Angels, la \u201cholding\u201d principale des associations fran\u00e7aises de business angels. Elle regroupe une vingtaine de business angels participants pour l\u2019instant et son pr\u00e9sident est Guy Gourevitch. 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